Несмотря на то, что инвесторы казалось бы умнеют потихоньку (хотя бы в США) – уходят из активно-управляемых фондов в пассивные, человеческую психологию не так просто изменить.В последние годы американские инвесторы могли наслаждаться всеми прелестями фондового рынка. Там творился просто рай для инвесторов.
Во-первых, это безудержный рост фондового рынка с последнего кризиса 2008-2009 годов.
Во-вторых, пришло массовое понимание, что активные фонды в подавляющем большинстве случаев на долгосрочном периодах проигрывают рынку и пассивным фондам. Подробнее здесь.
В-третьих, это «эффект Vanguard», который говорит сам за себя:
До 1989 года Vanguard снижал комиссионные за управление фонда, но финансовая отрасль никак не реагировала. Но уже в 90-е годы игнорировать эту дерзкую группу компаний уже было смертельно опасно для бизнеса, и отрасль ринулась в погоню за Vanguard.
Такие гонки иногда приводят к «коммунизму».
Во что вылились все эти 3 фактора?
В рост интереса к пассивному инвестированию и бегство из активного.
Подробно разбирали на бесплатном вебинаре.
Учитывая все вышесказанное: инвесторы, вкладывающее в ETF должны быть более грамотными и дисциплинированными в отличие от нервных инвесторов, вкладывающих в активно управляемые фонды, которые постоянно гоняются за лидерами и доходностью.
Но это только в теории. А что же на практике?
А на практике первые 2 квартала 2018 года зафиксирован отток денежных средств из ETF.
Что же произошло в 2018 году?
Рынок падал с 22 января по 02 апреля.
Комментарии от Morningstar:
Индекс S&P 500 показал свой первый отрицательный квартал с 2015 года, и инвесторы вытащили более $21 млрд из фондов акций США. Поразительно, что эти оттоки были почти равномерно распределены между активно и пассивно управляемыми фондами. До февраля пассивные фонды акций США не имели отток с апреля 2015 года. Эти оттоки не обязательно отражают общую тенденцию: львиная доля пришлась только на два обменных фонда: SPDR S&P 500 ETF SPY и iShares Core S & P 500 ETF IVV.
Напротив, на Vanguard Total Stock Market ETF VTI приходилось 4,6 млрд долларов притока. Оттоки от SPY и IVV могут просто отражать их использование в качестве тактических транспортных средств. Где-то, Джек Богл качает головой.
Исследования Vanguard действительно подтверждают, что их индексные инвесторы с самым долгосрочном горизонтом на рынке, но остальные, похоже, нет…
Отмечу и другой факт подтверждения подверженности психологическим фактам:
Инвесторы бежали из американских акций, но не из европейских, потому что последние не падали.
Поэтому, даже имея самые лучшие инструменты в мире и условия инвестирования, американские инвесторы остаются в заложниках своей человеческой психологии. Скорей всего, в случае повторения кризиса 2008 года, так же будут бежать с рынка.
Вот поэтому я выделил отдельное занятие на вебинаре на психологию. И считаю, что эту тему нужно развивать и далее.
В последние годы лауреаты Нобелевской премии в сфере экономики получают премии именно за раскрытие темы психологии.
Совсем скоро, опубликую интереснейшую серию постов на эту тему. Даже для участников курса там будет много интересного и познавательного.
