Wallet (wallet) wrote,
Wallet
wallet

Почему Фондовый рынок и Экономика – это разные понятия

Многие люди живут ложными представлениями об экономике, и сегодня развеем очередное из них.

Этот миф «Экономика и Фондовый рынок – одно и тоже».
Скажите, а разве нет? Если нет, то сам себе противоречишь! Пишешь, что бизнес – это компании, а не просто цифры на мониторе, а реальные компании. А если это бизнес, то он зависит от общеэкономической ситуации в стране: экономика растет и бизнес растет. Не может же расти бизнес при падающей экономике?
Так-то оно так, да не совсем так.
Смотрим и удивляемся.


Чтобы наглядно продемонстрировать этот феномен несоответствия приведу график роста валового внутреннего продукта и индекса ММВБ по годам:

В 2000-м году экономика поднималась с колен, и рост ВВП за год составил 51%, в то время как рынок упал на 5%. Далее экономика в период 2001-2003 гг. продолжала расти темпами более 20%, а рынок еще большими – 34-65%. В 2004 году ВВП вырастает на 29%, а рынок всего на 7%, а в следующие годы ВВП растет теми же темпами – 27% и 25%, а рынок выстреливает на 83% и 68%. В 2008 году по итогу ВВП растет на 24%, а рынок упал на 67%. В 2009 году ВВП ощущает на себе последствия кризиса -6%, а рынок прыгает на 121%.

Посмотрите на динамику 2011-2014 годов: ВВП продолжает расти, а рынок падает и находится «около нуля». А теперь еще внимательнее на период 2015-2016 годы: экономика и ВВП продолжает снижать обороты 5% и 3%, а рынок бьет все исторические рекорды, показывая рост 26% и 27% соответственно. Ситуация за 5 месяцев 2017 года тоже противоречивая: чиновники рапортуют о росте экономики, хотя и читатели тоже признали оживление экономики в предыдущем посту, а фондовый рынок падает пока безостановочно.

Как видите, фондовый рынок непредсказуем! Не знаешь, когда он будет падать и когда взлетит. Вот почему, он мешает все карты аналитиков, смотрящих на экономические данные и делающих свои прогнозы. Рост, а тем более падение невозможно предсказать в точности до нескольких %, если вообще возможно. Рынок быстрее и острее реагирует на все взлеты и падения экономики. Рынок может долго находиться в зоне «перепроданности» и «перекупленности» прежде чем вернуться к своим обоснованным и «справедливым» уровням.

Хотя за период 2000-2016 рост ВВП составил 18,47%, а индекса ММВБ – 17,13%. Заметьте, что ВВП рос быстрее, чем рынок. Как видите, почти одинаковый процентный рост, но зато какими разными путями!

А может в США всё проще и боле предсказуемо?

Американским аналитикам определенно не легче: с 2000 по 2002 год экономика росла от 3% до 6% в год, а рынок безостановочно падал от 10% до 23%. С 2003 по 2007 годы ВВП продолжал расти и рынок начал восстанавливаться, а также нагонять упущенное.

В период кризиса 2008-2009 годов видно, что рынок опережает экономику: 2008 -ВВП еще не упал, а индекс рухнул, 2009 – экономика не восстановилась, а рынок взлетел.
Показателен 2015 год: ВВП растет на 4%, а рынок падает на 1%.

Таким образом, американский фондовый рынок такой же непредсказуемый, как и российский.
За период 2000-2016 годы ВВП рос в среднем на 3,92%, а рынок всего на 2,32%. Отставание уже посерьезнее, чем на российском рынке в относительном плане.

А может, где-то в мире рынок ведет себя предсказуемо?
Vanguard ответил на это вопрос в одном графике:

Столбцы отмечают реальная (с учетом инфляции) доходность фондового рынка, а линией с ромбиками реальный рост ВВП в период с 1970 по 2012 годы.

Данные по России не совсем релевантные, так как до 1995 года в стране не было фондового рынка как такового. Только у одной страны Новой Зеландии рост ВВП совпадает с доходностью рынка. И почти у Сингапура.

Но, как мы видели на примере России «почти» совпадение роста ВВП и номинальной доходности фондового рынка ни о чем не говорит, тем более о предсказуемости.

Какой вывод из всего этого? Фондовый рынок непредсказуем! В любой стране мира.

Поэтому надо находиться в «рынке» всегда, так как попытка угадать лучшие моменты ведет к потере доходности. Шокирующие данные (даже для меня) в цифрах и графиках по этому поводу показывал на занятиях своего курса.

Tags: Мифы
Subscribe

Posts from This Journal “Мифы” Tag

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 17 comments