Wallet (wallet) wrote,
Wallet
wallet

2015

Прежде чем перейти к анализу бюджета и курса $ за 2015 год хочу обратить внимание на следующие моменты, которые были понятны к концу 2014 года:
1) ЦБ заявил об отмене удержания курса $ путем траты своих золото-валютных резервов (далее ЗВР),
2) Финансовые санкции со стороны стран Европы и США.

А это означает, что Россия осталась один на один с ценой на нефть и своими ЗВР. Таким образом, в случае падения цены нефть курс доллара должен вырасти в том же размере, чтобы восполнить доходы бюджета страны.

Из того, что нам дано в этой задаче: Согласно  Федеральному закону Российской Федерации от 1 декабря 2014 г. N 384-ФЗ "О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов"
Доходы планируемые - 15 082 360 651,0 тыс. рублей или 15 082,36 млрд. руб.
Расходы планируемые - 15 513 079 294,0 тыс. рублей или 15 513,08 млрд. руб.

ЗВР - 386,2 млрд.дол. или 21 718  млрд.руб. на 02/01/2015.

Позже закон и параметры изменили:

Доходы планируемые - 13 251 351 356,5 тыс. рублей или 13 251,35 млрд. руб.

Расходы планируемые - 15 417 298 311,9 тыс. рублей или 15 417,30 млрд.руб.

Бюджет верстали из расчета $60 за баррель.


Далее проделываем следующие хитрые операции:
Мы определили, что около половины бюджета получаем из нефти и газа, это получается 13 251,35 млрд. руб./2 = 6 625,58 млрд. руб. Сделаем допущение, что все доходы только от нефти (цены газ идут с ценами нефть с лагом в 9 месяцев).
На сайте ЦБ находим,  что в 2014 году объем экспортированной нефти составил 223,4 млн.т. Далее умножаем расчетный 60$/баррель на 7,48 (столько баррелей в 1 тонне) = 448,8$/тонну нефти. Далее умножаем 448,8 на 223,4 и получаем 100,261 млрд.долл. расчетные доходы от продажи нефти. Делим 6 625,58 на 100,261 и получаем расчетный курс 66,08 руб./$.
Таким образом, получаем стоимость 1 барреля нефти в рублях:  3 965.02  = 66.08$/бар*60руб./$.  Если стоимость нефти падает, значит,  курс $ растет, и наоборот.  Допустим, фактическая цена нефть 51,12, то расчетный курс будет 3965,02/51,12 = 77,56.
Это довольно упрощенная схема, но посмотрим на неё.

Период Фактическое значение Расчетный курс доллара Разница в %
Нефть Доллар
янв.15 51,12 68,93 77,56 12,53%
фев.15 60,99 61,27 65,01 6,10%
мар.15 56,68 58,46 69,95 19,65%
апр.15 66,22 51,70 59,88 15,81%
май.15 64,18 52,97 61,78 16,63%
июн.15 63,27 55,52 62,67 12,87%
июл.15 52,21 58,99 75,94 28,74%
авг.15 47,90 66,48 82,78 24,52%
сен.15 48,35 66,24 82,01 23,81%
окт.15 48,75 64,17 81,33 26,75%
ноя.15 45,33 66,24 87,47 32,05%
17.12.2015 38,22 70,40 103,74 47,36%

Цена нефть https://news.yandex.ru/quotes/1006.html
Курс доллар по данным ЦБ на день закрытия месяца.
Что мы видим из данной таблицы? То, что расчетный курс всегда выше фактического, т.е. рубль переоценен по методике. Однако, если разницу между расчетным и фактическим курсом $ с января по июнь можно списать на погрешность подсчета методики (6-19%), то начиная с августа разрыв составляет более 20% и в настоящий момент достигает 47,36%. Это означает, что доллар недооценен по отношению к рублю и вырастет в любом случае, несмотря ни на какие погрешности.
Вывод: несмотря ни на что, можно было покупать $ весь год и не потерять при этом.
Конечно, колебания курса сглаживались периодической тратой ЗВР.
ЗВР на 04/12/15 - 364,708 млрд.дол. или 24 339 млрд.руб. на 01/12/2015, таким образом, изменились всего на величину 21,49 млрд.долл., что не должно было оказывать сильную динамику (поддержку) на валюту. Напомню, что с июля 2014 года по март 2015 года ЦБ потратил безуспешно 115,7 млрд. руб. и не смог особо предотвратить валютной паники у населения.


Tags: Бюджет, НЕФТЬ
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments