Рынок показывает рост цен на топливо/неравенство в доходах провоцирует политическую и социальную нестабильностьЕсть две основные картины об экономике США и рынках активов: основная картина (рисуется СМИ) показывает то, что в экономике нет ничего принципиально неправильного, и поэтому нет никаких структурных изменений (и жертв, которые связаны с такими изменениями) не требуется.
В этом повествовании единственная проблема, которая нуждается в решении - это рынки, которые перестают пузыриться выше. СМИ всегда ожидают, что рынки будут продолжать пузыриться все выше всегда, но реальность неожиданно вторгается, и пузыри активов лопаются.
Решение в этой истории состоит в том, чтобы «исправить» рынки с помощью массированного стимула: фискальный стимул со стороны государства Спасителя и денежный стимул от центрального банка - Федеральный резерв ( наша основная задача - перепланировка пузырьков, обогащающих уже богатых).
На графике фондового индекса S&P 500 отразить эту историю:( Read more...Collapse )
На одном информационном портале каждое утро появляется дайджест новостей под заголовком «Пока Вы спали». Но вчера вряд ли кто-то спал. Все смотрели на открытие чемпионата мира по футболу, а наша сборная подарила футбольный праздник нашим болельщикам со знаком «+».Я рад, но сдержанно. Все-таки пока лучший результат сборной – 3-е место в группе… Поживем, увидим. Надеюсь на их эпохальное прохождение дальше по чемпионату вплоть до победы, даже если моя ставка при этом проиграет.
Но в отличие сборной по футболу правительство РФ, отличающееся особым цинизмом, преподнесло подарок всем россиянам, а не только болельщикам футбола со знаком «-»:
Правительство России приняло решение о повышении налогов и пенсионного возраста, объявил в четверг глава кабинета министров Дмитрий Медведев.
( Read more...Collapse )
Наверно, мало кто не знает, но сегодня в России начинается мировой праздник футбола. Как говорят, по Первому каналу «мундиаль», хотя меня коробит от этого слова. Таким словом можно назвать игру нашей команды, но не Чемпионат мира по футболу.Раньше это событие для меня было праздником: финал чемпионата мира в 2006 году смотрел в окружении толпы французов и одного итальянца.
Фееричные пенальти, в которых победила Италия, не оставили никого в покое – один ликующий итальянцев и разочарованные французы.
В 1998 году смотрел финал чемпионата вместе с дедушкой, который болел за Францию, а я за Бразилию и Роналдо, который вышел из больницы ради этого. Но все равно Франция победила 3:0. Моему разочарованию не было предела.
Все последние чемпионаты не оставили такого впечатления (хотя футбол очень люблю).
Запомнилась победа Испании в 2010-м году и ее дальнейшее безраздельное доминирование.
Текущий чемпионат в России должен захватить своим настроением, но пока в большинстве случаев народ в России относится весьма прохладно к чемпионату на фоне показухи и обнищания. Довольны только чиновники.
Но мне не хотелось предаваться унынию, а все-таки хочется праздника. Поводов для этого мало: о сборной России стоит говорить либо хорошо, либо никак. От них чего-то ожидать бессмысленно.
Но я все же нашел способ смотреть чемпионат с огромным интересом!
( Read more...Collapse )
Когда смотришь подобную статистику, то она заставляет задуматься о многом, если не переворачивает ваше понимание о бизнесе и фондовом рынке.Есть красивые истории успеха, а есть статистика.
Беспощадная и неумолимая. Она никого не интересует, публике нужны истории успеха, а не «быть, как все».
Цифры, показывающие, что бизнес или компания – долго не живут. Средний срок – около 10 лет. А выживают после этого срока менее 0,5% компаний.
А если мы поступим по принципу Нассима Талеба и добавим данные о том, что в первый год-два разоряются 9 из 10 стартапов, то получим цифру 0,05% компаний продолжают жить, развиваться и приносить своим акционерам прибыль.
Но, повторюсь, это жалкая статистика, которая никого не интересует. Ведь как после этих цифр и работ нобелевского лауреата Дэниела Канемана верить, что бизнес на 70% - это удача и только 30% умелые действия руководства. Таким образом, от руководства меньше зависит, чем от удачи и банального подкидывания монетки. Там шансы хотя бы 50% на 50%. Эта суровая правда никому не нужна…
Кстати, почитать об этой статистике можно здесь и здесь.
А продемонстрировать «счастливую» историю успеха и статистику лучше на примере компании AMAZON.
( Read more...Collapse )
Кто виноват во всех бедах России?Большинство россиян скажут американцы. Но на санкции, они же нам по словам гаранта только и помогают. А еще американские банкиры во всем виноваты.
Но не мы сами, конечно же.
А если спросить американцев: «Кто же виноват во всех бедах США?» Мы, вряд ли, услышим «русские». Скорей всего, политики.
Дело в том, что в России под словом «проблемы» понимаются экономические проблемы и низкие доходы. В США же под проблемами понимается немного другое.
Экономические проблемы волновали американцев в кризис:
( Read more...Collapse )
Да, простят меня мои читатели, но следующий пост не для них.А для заместителя министра финансов РФ Сергея Сторчака. Так как его уровень финансовой грамотности ниже, чем у моего читателя.
Я лично учить Сергея Анатольевича не собираюсь: не та весовая категория. Поэтому в наставники нашему зам.министра я предлагаю взять Мартина Смолла.
Несмотря на то, что фамилия этого управлящего Small переводится на русский язык, как «маленький», Мартин Смолл очень большой человек. Насколько большой и влиятельный?
Самый. Он глава подразделения iShares (или ETF) в компании BlackRock. Объем средств ETF его компании составляет более 1,4 триллиона долларов или 2,5 капитализации всего российского рынка. Круче просто нет компании в мире. Поэтому уж кто-кто, а этот мистер знает о ETF и их влиянии на рынок больше всех в мире.
В связи с войной на триллионы долларов ему постоянно приходится защищаться и отбивать нападки Wall Street на ETF. Ведь свои мега бонусы им терять ой как не хочется. Поэтому BlackRock публикует периодически исследования в этой сфере. ( Read more...Collapse )
В России говорить о пенсии не принято, особенно у людей младше 50 лет. А зачем это обсуждать?Ведь хочется жить молодым здесь и сейчас, а не на пенсии. А глядя на наших пенсионеров и их жалкое существование (а не жизнь) на государственной пенсии (если вы не военный и не из силовых ведомств), тем более не хочется думать об этом.
А учитывая тот факт, что огромное количество людей не доживает до пенсии в силу катастроф, несчастных случаев, нездорового образа жизни (особенно мужчины) и прочих тяжестей суровой жизни в России, желание откладывать и инвестировать на свой возраст «дожития» не хочется (сравните подход на западе, это время называется «свободный период»).
Если добавить, что российский человек всегда сидит на чемоданах (психологически) и готов к любым кризисам (несмотря на декларируемую стабильность в стране), горизонт мысли (инвестирования) распространяется не более 5 лет. А с таким горизонтом планирования много не построить не только в рамках человеческой жизни, но и государственных институтов.
Поэтому собрав все эти факты воедино более 90% россиян не думают о том, как будут существовать на пенсии и не копят деньги. Только последние 10 лет перед пенсией люди начинают думать, а как же дальше будут жить? Ведь дожили до пенсии…
( Read more...Collapse )
У российских чиновников, а также руководителей гос.банков есть одна ужасная особенность: говорить о том, чего они не знают. Более того, не только не знают, а не имеют ни малейшего понятия.Особенно, когда дело касается экономики, финансов или фондового рынка. Может поэтому в России и то и другое в ужасном состоянии?
Мало того, что не знают, что экономика такое, так еще и своими словесными перлами подтверждают эту догадку.
Фраза "молчи - за умного сойдёшь!" актуальна для них, как никогда.
Вчера заместитель министра финансов РФ Сергей Сторчак в интервью ТАСС заявил следующее:
( Read more...Collapse )
Отсутствие публичной дискуссии о качестве финансовых услуг — это вина не только индустрии, но и законодателя: любые сравнения продуктов в российской рекламе запрещены«Я не хочу, чтобы наши конкуренты вредили всей индустрии, подвергая своих клиентов неоправданным рискам»,— заявил Лоуренс Финк, исполнительный директор крупнейшего провайдера биржевых фондов (ETF), компании BlackRock.
Так он спровоцировал на дискуссию своих главных европейских конкурентов из Lyxor AM на одной из отраслевых конференций. Разразился скандал, с активным обсуждением в СМИ, публичной руганью, обидами и взаимными оскорблениями. Спор случился в 2011 году, но до сих пор остается одним из самых громких в индустрии управления активами.
До выступления Финка конкуренты так публично и открыто не выводили друг друга на чистую воду, поэтому от неожиданности и возмущения все быстро перешли к взаимным разоблачениям и упрекам.
( Read more...Collapse )
В декабре 2017 года на вебинаре про кризис привел множество примеров удручающей статистики по американской экономике, которая идет вразрез с позитивными настроениями фондового рынка, а также опасные бомбы замедленного действия на самом фондовом рынке США.И очень опасным моментом или пороховой бочкой является ( Read more...Collapse )
Сегодня представлю вашему вниманию урок по критической оценке новостей из области политики, затрагивающую экономику.В настоящий век тотальной компьютеризации, цифровизации и гаджетизации информация – самая доступный товар в наше время. Вы можете знать абсолютно всё, не вставая с дивана. Открытых, бесплатных и доступных источников в глобальной сети великое множество. Было бы желание что-то узнать, а не просто играть в игры. А уж если получить платный доступ к хорошим источникам, то возможности поистине безграничны. А теперь даже образование от лучших университетов мира через интернет доступно.
Подобный тренд приводит к беспрецедентным изменениям: ЦРУ начало смену парадигмы слежки по всему миру: меньше доверять эту работу полевым агентам и больше компьютерам и искусственному интеллекту. Как уже не раз говорил, из открытых источников можно узнать больше, чем слежка. Как, например, обратиться в аудиторские компании, и узнать секреты военных заводов России.
Поэтому сила пропаганды, информационной или гибридной войны уже сильнее действует на общество, чем военные действия. Воевать двум ядерным державам нет смысла. Есть смысл только промывать мозги населению, причем каждый по своему. И надо отметить что белых и пушистых здесь нет: как в западных, так и российских СМИ схема работа одна и та же: напалмом гнать свою линию.
Поэтому способность критически мыслить и оценивать текущую обстановку является жизненно важным условием существования/выживания в новом цифровом веке. Об этом твержу постоянно, но в основном сфере экономики.
Сегодня проведем очередной сеанс критического мышления и посмотрим стоит ли доверять словам политиков.( Read more...Collapse )
Несмотря на название поста речь пойдет не о реальных боевых действиях, а подковерных финансовых войнах.Как оценить степень тяжести войны?
С обычными войнами – по количеству жертв среди населения воющих сторон. Вторая мировая война пока самая тяжелая и кровавая из тех, что знало человечество.
Но вот как определить насколько «кровоплитна», когда нет человеческих жертв?
Очень трудно, скорее по количеству денег, которые стоят на кону. А речь идет о 18,1 триллионов долларов $, а вернее об оставшихся 11,8 триллионов долларов США.
Что это за самая дорогостоящая война?
Ответ в одной слайде:( Read more...Collapse )
Продолжим тему удачи в инвестировании, потому что ее гораздо больше, чем многим кажется.Прежде чем обрушиться с критикой в следующем посту на одно издание, приведу вам информацию, без которой невозможно понять суть претензий.
Речь пойдет об активно управляемых фондах акций (Паевых инвестиционных фондах ПИФах, а в США называются взаимные фонды) и их «секретах» успеха. Обозначу сразу свою позицию: я активный противник активно управляемых фондов, а также самостоятельных спекуляций для простого рядового инвестора.
( Read more...Collapse )
Роль умения намного меньше, чем большинство из нас хотят признать- Сколько зависит от мастерства управляющих в инвестиционной деятельности, и сколько от удачи?
Это, конечно же, вопрос на 64 000 долл. США (если не на 64 млн. долл. США), с которыми сталкиваются все финансовые консультанты (и их клиенты). Мы говорим о том, что «прошлая доходность не является гарантией будущих результатов», но мы продолжаем заниматься инвестиционной карьерой, как будто умение играет огромную роль.
К сожалению, мы ошибаемся. Сильно ошибаемся.
( Read more...Collapse )
В начале мая этого года ЦБ родил отчет за 2017 год. Это большой 428-страничный документ, который стоит отдельного изучения, но, если честно, у меня на полноценный анализ документа нет времени и желания проверять. Ведь ответов на мои «Вопросы Гражданина к Гаранту Стабильности» там нет и не будет при живом Гаранте Стабильности. А от дорожающей в настоящий момент времени нефти страна получит кукиш с маслом:
Дорожающая нефть принесет бюджету дополнительно 1,75 трлн. руб. нефтегазовых поступлений, остальные же доходы покажут скромный рост на 19 млрд. руб. При таких ценах на нефть профицит может быть даже больше прогнозируемого, говорит эксперт, участвующий в обсуждении проекта бюджета. Но тратить больше Минфин не предлагает – расходы увеличатся всего на 62 млрд. руб., поскольку использование дополнительных нефтегазовых денег ограничено бюджетным правилом.
Из дополнительных доходов стагнирующая экономика России получит лишь 3,5%. Остальные же 96,5% денег уйдут «врагам» - европейским странам НАТО и США, вложившись в их облигации, чтобы они не дай бог не снизили свой уровень жизни. А россияне потерпят…
А всё почему? ( Read more...Collapse )
В феврале прошлого года я написал пост «Игры с carry trade до добра не доведут», где предупредил, что мировой спекулятивный капитал, как пришел, так и уйдет. Калитка как была открытой, так и осталась.Кратко напомню, что такое Стратегия carry trade:
В основе стратегии лежит то обстоятельство, что в различных государствах действуют различные процентные ставки относительно средств в их национальных валютах.
Стратегия carry trade состоит в заимствовании средств в национальной валюте государства, установившего низкие процентные ставки, конвертации и инвестировании их в национальной валюте государств, установивших высокие процентные ставки.
Подобную стратегию: занять в $ в США перевести в рубли и купить на них облигации международные спекулянты использовали 2016 и 2017 год. Поэтому и укреплялся доллар к недовольству населения и президента.
Причем, эту стратегию международные спекулянты использовали не только в России, но и во всех развивающихся странах, особенно в Латино-Американских.
Данная стратегия больно ударила по Бразилии и Исландии в прошлый кризис 2007-2008 года, а в 1998 год породила Азиатский кризис и волну дефолтов, в том числе и России.
В настоящее время история ( Read more...Collapse )
Последние дни разворачиваются события, которые кроме как радостными для российского бюджета назвать трудно: цена барреля нефти марки Brent подскочила до 77$ или максимума за 3,5 года.И в этом постарался
Президент США Дональд Трамп объявил во вторник, 8 мая, о выходе США из ядерной сделки с Ираном и возобновлении снятых с Тегерана американских экономических санкций «на высочайшем уровне».
И всё это под прикрытием заботы о нераспространении разработки ядерного оружия. Стоит отметить, что лидеры ведущих стран Европы (Великобритании, Германии и Франции) резко осудили действия США и поддерживают ранее заключенную сделку
Почему так происходит?
Неужели у США есть данные, что Иран не выполняет сделку, а европейцы такие доверчивые.
Нет, нет и еще раз нет.
Ведь политика – это всего лишь маскировки экономики. Эти санкции нанесут огромный ущерб экономическому сотрудничеству европейских компаний и иранских. А так как США в Иран не заходили своими инвестициями, то ничего не потеряют, а наоборот приобретут благодаря снижению добычи нефти Ирана.
В частности:
С 4 ноября вернутся санкции против операторов иранских портов, предприятий кораблестроительной отрасли, нефтяных компаний и нефтетрейдеров. Также возобновятся ограничения на транзакции финансовых институтов с Национальным банком Ирана.
Почему сделка с Ираном была предрешена и провальна задолго до того, как о ней стали говорить?
Ответ находится на этом графике:( Read more...Collapse )
Не подумайте, что речь пойдет о политике. И даже не о сравнении экономик двух стран. Ведь Россию с «новым» президентом ждут «прорывы во всех сферах жизни» и «обязательно добьёмся успеха». Речь пойдет о фондовых рынках стран.Давайте пофантазируем, что ближайшие годы миру, в том числе США и России придется столкнуться с новыми вызовами – мировым финансовым кризисом.
Мы не будем обсуждать сроки и причины его начала, просто пофантазируем. Срок не отдаленное будущее, а в пределах правления Путина и Трампа.
Так вот, вопрос заключается в следующем: какой фондовый рынок России или США переживет этот кризис лучше?
Обращаю ваше внимание, что вопрос не об экономике, а именно о фондовом рынке. Сравнивать можно хоть в долларах, хоть в рублях.
Для корректного сравнения: какой рынок покажет лучшую доходность или меньше упадет от начала до пика.
( Read more...Collapse )
В начале мая на Западе прогремела новость о том, как 1156 ведущих экономистов США написали открытое письмо президенту США Дональду Трампу и конгрессу, в котором предупредили, что протекционистская торговая политика Вашингтона поставит под угрозу экономический рост. Текст письма опубликован на сайте Национального союза налогоплательщиков США.Ее подхватили и российские СМИ. И ведь это действительно не банальное письмо, а реальное предупреждение, под которых подписали 16 действующих нобелевских лауреатов по экономике, а также экс-советники бывших президентов США Рональда Рейгана, Джорджа Буша-старшего, Билла Клинтона, Джорджа Буша-младшего и Барака Обамы.
То есть открытым текстом ВСЕМ понятно одно: Трамп ведет США своими действиями к новому кризису.
Подскажите, если Трамп действительно к этому ведет, то для чего это письмо нужно?
Очистить совесть экономистов? Или вы действительно думаете, что все видят, а Трамп ничего не знает (как у нас – во всем виноваты бояре, а не царь) и не понимает, что он делает?
Для ответа на этот вопрос надо для себя уяснить кто такой мистер Трамп и как в США готовятся к кризисам.( Read more...Collapse )
Сегодня продолжим тему ошибочной ориентации на доходность.Когда дело касается финансов, начинающие инвесторы ориентируются на доходность при выборе инструментов и фондов.
А на, что еще же ориентироваться? Ведь инвестируют для того, чтобы получить доход, не так ли?
Такие вопросы, скорей всего, возникнут и новеньких на фондовом рынке.
С одной стороны, это логично.
А с другой… Доходность – это единственный фактор, которым вы не можете управлять.
Доходность – это не главное. Это вам скажет Нагиб Савирис. Кто такой Нагиб Савирис?
( Read more...Collapse )
Принятие решение на основе доходности, какого-либо инструменты или фонда - большая ошибка.Такую ошибку допускают большинство инвесторов по всему миру, как в России, так и в любой другой стране. Об этой ситуации в общих чертах говорил на бесплатных вебинарах: здесь и здесь.
А более подробно в цифрах и на конкретных фондах на последнем занятии курса «Практика инвестирования».
Прекрасное описание этой ситуации в нижеследующей статье от Vanguard.
Принятие решений, основанные на прошлых результатах, работает (за исключением, когда это не так)
( Read more...Collapse )
Вчера закончилась последняя лекция курса «Практика инвестирования». После этого весь материал потихоньку уложится в голове, и информация переварится. А чуть позже можно приступить к осуществлению намеченного плана.Но перед тем, как мои слушатели станут реализовывать свои планы, хотел бы попросить их поделиться своими впечатлениями о курсах: что понравилось, а что нет? Был ли полезен курс для Вас?
Поделитесь мнениями в комментариях к этому посту как по одному, так и по второму курсу. Я отдельно не делал отзывы о первом и втором курсе, потому что все слушатели просмотрели сразу 2 курса, что, конечно же, верно для полного понимания темы инвестирования, после которого можно сразу приступить к действиям.
При обновлении материалов к курсу «Практика инвестирования» замечаешь тенденции, которые происходят на российском рынке коллективных инвестиций (ПИФов и ETF).Забегая вперед, они противоречивые…
Для начала посмотрим на российский рынок в целом:( Read more...Collapse )
Наступило 26 апреля. А что это значит?Время подводить итоги по счета. 2 года назад я начал эксперимент, открыв счет и показывая свои сделки. В связи с тем, что я всё еще (да-да) жду кризиса, занял выжидательную и защитную позицию в золоте. Эта защитная позиция с точки зрения портфельного инвестирования очень агрессивная.
Теория портфельного инвестирования предусматривает наличие нескольких активов в портфеле, как минимум акций и облигаций, а не только драгоценных металлов. Совершенно верно, но я иду своим путем и ниже объясню почему.
( Read more...Collapse )
На прошлой неделе появилась новость: ЦБ РФ планирует в рамках реформы банковского надзора сократить около 1,1-1,2 тысячи сотрудников этого блока по всей стране из работающих в нем порядка 2,5 тысячи человек.Если не знать общее количество сотрудников монстра ЦБ РФ, то покажется, что сокращение действительно сильное.
А если вы знаете, что количество сотрудников самого бесполезного и коррумпированного органа в России составляет 53 519 человек, то покажется каплей в море.
ВВП России в 6 раз меньше, чем в США. Если бы в США была такая же «эффективность», как у нас, то количество сотрудников ФРС должно было быть более 300.000 человек, но их всего 22 249 человек, за действиями и решениями которых следит весь мир. А сотрудники ЦБ только и контролируют отток капитала из страны из банков, пенсионных фондов и страховщиков.
Вот вам и вся эффективность.
А компьютеры, похоже, им так и не привезли. Ведь крышевать этот бизнес можно и аппаратом в 100 человек.
